惜时如金、全力以赴保安全

内容摘要：　据公开消息，虽然我国光伏产品主要出口欧美，但主要利润却被欧美取得。

据公开消息，虽然我国光伏产品主要出口欧美，但主要利润却被欧美取得。

尚德电力没有透露虚构债券的原持有人名称，以及尚德依赖罗梅罗而不是GSF基金的自有资产取得这些债券的原因。2012年8月6日，中国太阳能电池板制造商尚德电力控股有限公司遭遇6.9亿美元涉及意大利市场扩张的债券欺诈，此前，其商业伙伴曾建议其放弃投资诈骗横行的意大利太阳能行业。

意大利的犯罪斗士已经征得针对该国南部区域的反集团犯罪调查者的帮助。曼达林基金是一家2007年成立的私募股权基金，致力于协助中国企业进行境外投资。与曼达林基金不同，Cleantech专门致力于可再生能源领域，其首席执行官Stefano Carpigiani向路透社坦言，他已经向傅格礼先生明确表示，这项投资是不明智的。尚德电力拒绝置评如何其持有德国政府债券转眼间变成虚构的，并已经聘请律师对这起可能重创该上市中国公司的最大潜在欺诈案之一展开调查。他补充说，在向国开行提出反对注资意大利项目的建议之前，他也向意大利的关联公司Cleantech S.r.l.的负责人进行了咨询。

尽管尚德电力仅公开了些许关于这次骗局的细节，似乎没有迹象表明，尚德电力的潜在欺诈牵涉组织犯罪。但作为一家国有银行的国开行却一意孤行，向GSF基金的被投资公司之一太阳能普利亚二期（Solar Puglia II）提供了5.54亿欧元的贷款。一边是岌岌可危的债务压力，一边是大面积停产的生产状况。

更令人担忧的是，因二季度市场需求不好、业绩下滑、汇兑损失等也难以给出亮丽的成绩单，目前包括昱辉阳光、赛维LDK、晶澳太阳能、英利绿色能源、阿特斯太阳能等大牌光伏公司，其股价表现都很低迷。根据赛维LDK公布的2012年第一季度报显示，截至一季度，赛维LDK的负债约60亿美元，负债率接近90%。赛维LDK切入多晶硅环节在2008年，当时全球多晶硅价格一路飙升至400美元/kg，赛维LDK的设计成本为25美元/kg，投产后的利润空间巨大。即便如尚德所说确实是受骗了，最后的反担保骗局成立后，这笔5.6亿欧元的贷款担保很可能被计提，对尚德目前的财务窘境和品牌来说，更是雪上加霜。

多晶硅对于彭小峰来说是完全陌生的化工业，而且与硅片、电池片、组件产业中核心技术掌握在设备商和关键原料供应商中不同，多晶硅行业中真正的技术掌握在德国瓦克、美国Hemlock这样的生产商中，这些都是赛维LDK在多晶硅行业直接竞争对手，核心技术必须依靠生产经验逐渐累积。对此，一个新余市政府官员表示，赛维为新余是做了很大贡献的，解决了几万人的就业问题。

急需资金的尚德在撤资中，并未获得该GSF资本公司认同的良好估值，由此施压。马洪多晶硅工厂开工率最高时没有超过30%，业内估算赛维LDK的多晶硅成本为40美元/kg。新余市政府部门都表示，赛维LDK是不会倒闭的。申银万国海外研究部分析师余文俊对本报指出。

与此同时，赛维LDK从银行方面的贷款款项也成几何倍数增长。GSF公司相关方同时以5.6亿欧元的德国政府债券为尚德提供了反担保。赛维LDK创始初期就与彭小峰并肩战斗的公司执行董事和战略执行副总裁邵永刚也在今年6月份选择了离职。里面都是赛维LDK拖欠款项的供应商们，有的欠款3、5万，有的上千万，好多小公司都被他们拖垮了。

中国光伏产业遭遇的危机呈愈演愈烈之势。2010年6月，第二条5000吨/年的生产线停掉，第三条线依然没建好。

2011年四季度，赛维LDK和尚德就一度传闻破产，尚德股价也一度跌近一倍。保住赛维，就保住了新余这几万人的饭碗，希望赛维能够撑下来，度过这个难关，不只是新余市的事情，整个江西省都达成了共识。

那么，尚德电力的资金究竟紧张到何种程度?余文俊在接受采访时介绍，至明年3月份，尚德到期短债达15.75亿美元，可转债达5.11亿美元，共计20.86亿美元──这相当于尚德2011年营收的70%左右。余文俊向本报表示，儘管今年的第二季报还未公布，但继续亏损是大概率事件，意味着，尚德电力已经连续五个季度亏损。雪上加霜的是，尚德电力还有一笔总计5.4亿美元的负债将在明年3月到期，而企业的实际现金或许不足以偿还这笔负债。新余政府答应解决后，赛维落户于此。8月3日，受GSF基金反担保涉嫌欺诈的影响，尚德电力股票连日大跌，收盘在每股0.95美元，目前市值仅为1.71亿美元。7月30日，尚德电力公告，决定从环球太阳能基金的投资中退出，由于该基金的一项反担保可能存在瑕疵，尚德正在对此展开调查

在2010年6月向国开行发送的邮件中（路透社已经查阅过该邮件），傅格礼先生将意大利描述为太阳能泡沫，并表示中国投资者最好不要考虑相关投资。但据悉，罗梅罗不是债券的最终持有人，尚德电力7月30日透露，事实上，罗梅罗的公司从一家不知名的欧洲公司借到债券。

另一个谜团是为什么尚德电力在担保国开行贷款的两年后才发现这些债券并不存在。该公司本可以采取一些基本的尽职调查程序，以确定这些债券的存在，香港安理国际律师事务所表示。

尚德电力拥有该基金的80%股权，并派驻了数名经理人监管罗梅罗的工作。[page]秘密交易上周，发现有关德国债券的文件存在不一致以后，可疑欺诈随之暴露。

傅格礼先生回忆说，国开行曾邀请他投资该基金，主要面向意大利普利亚和西西里的太阳能发电厂。环球太阳能基金陷入了一个骗局，曼达林基金的管理合伙人傅格礼先生说道。在7月30日的一次电话会议中，尚德电力也针对潜在欺诈案指责环球太阳能基金的第三方管理人哈维尔罗梅罗（西班牙人），但其没有拿出证据，也没有回答询问。7月30日，尚德电力曝出价值5.6亿欧元（约合6.91亿美元）的银行贷款担保债券欺诈门，市值骤减40%。

在7月30日的电话会议上，施先生拒绝回答任何问题。中意私募股权公司曼达林基金表示，早在三年前，曼达林就通过邮件方式建议中国开发银行（简称国开行）不要参与尚德电力在意大利南部区域的业务，原因之一是该地区蓬勃的可再生能源行业欺诈行为泛滥，已经成为主要风险。

近年来，随着政府优惠政策的广度和程度逐步缩小，促使意大利南部的风场和太阳能领域发生众所周知的腐败拘捕和资产扣押事件。但国开行没有听取我的建议。

拥有一家名为GSF资本有限公司的私营企业的罗梅罗持有10%股权。普利亚位于太阳能投资蓬勃发展的意大利南部地区。

路透社已经查看过其中一封邮件。我们无法理解为什么一家欧洲公司能够让环球太阳能基金以债券形式借款5.6亿欧元，环球太阳能基金的股本不及债券价值的10%，大和证券分析师Pranab Kumar Sarmah疑惑地说。中国的银行不顾风险的大胆放贷也被外国竞争者诟病，中国公司通过轻而易举获得的廉价国家资金取得有失公允的竞争优势，导致公司治理漏洞百出。在大张旗鼓的政府激励政策下，2007年，意大利跻身仅次于德国的世界第二大太阳能市场，2011年，成为全世界增长最快的市场。

这个项目之所以引起我的质疑是因为其没有提及众多与项目相关的重要公司、银行、法律名称，根据我的经验，这是欺诈者经常采取的策略。尚德电力表示需要这些债券作为担保，因为他们已经就国开行发放给Solar Puglia II的贷款提供担保。

他们否认任何不法行为，将对任何针对他们的诉讼予以抗辩，并相信通过这一程序证明无罪。未联系罗梅罗对此作出评论，但代表GSF（意大利）的意大利公共关系公司Allea发出一封邮件声明，代表罗梅罗否认不法行为。

据悉，GSF资本有限公司和罗梅罗先生正在调查与债券担保相关的所谓违法行为。国家开发银行是曼达林基金的重要投资者之一，另外还包括中国进出口银行和意大利联合圣保罗银行。